自上月26日起,老板電器在資本市場(chǎng)陷入“掙扎”,,成為A股市場(chǎng)焦點(diǎn),。一時(shí)間,類似廚電市場(chǎng)瓶頸已出現(xiàn)等討論出現(xiàn),,事實(shí)果真如此嗎,?
股價(jià)首次跌停被迫發(fā)布公告
過去的一周多時(shí)間,老板電器歷經(jīng)“艱難”,。2月27日,,這家6年來股價(jià)漲逾10倍的知名家電企業(yè),遭遇了其上市以來首個(gè)跌停,。至3月5日5個(gè)交易日時(shí)間,,其股價(jià)下跌22.29%,由50.21元降至39.02元,,跌掉了去年一整年的漲幅,,流通市值同步蒸發(fā)掉106.19億,由2月26日的476.49億元降至370.30億元,。
3月6日,,老板電器被深股通凈賣出2.15億元,創(chuàng)其單日被凈賣出金額最高紀(jì)錄,,同時(shí)為連續(xù)4個(gè)交易日被凈賣出,。
由于連續(xù)兩個(gè)交易日收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)超過20%,老板電器按照相關(guān)法規(guī)發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)公告,。
公告表示,,針對(duì)公司股票交易異常波動(dòng),公司對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了核查,,并詢問了公司控股股東,、實(shí)際控制人:公司前期披露的信息不存在需更正、補(bǔ)充之處,;也未有公共傳媒報(bào)道了可能或已經(jīng)對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息,;公司、控股股東及實(shí)際控制人不存在關(guān)于本公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng),。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩引起看空,?
26日下午A股收盤后,老板電器發(fā)布去年業(yè)績(jī)快報(bào),,公司去年?duì)I收為69.99億元,,同比增長(zhǎng)21%,凈利為14.5億元,同比增長(zhǎng)20%,,每股收益1.53元,。與此同時(shí),老板電器還發(fā)布了今年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告,,預(yù)計(jì)今年一季度凈利為2.77億元-3.27億元,,同比增長(zhǎng)10%-30%。
自2010年上市后,,老板電器一直保持著收入,、利潤(rùn)高增長(zhǎng)的不敗神話。根據(jù)歷年財(cái)報(bào),,老板電器的營(yíng)業(yè)收入從2010年的12.32億元增長(zhǎng)至2016年的57.95億元,,且歷年增長(zhǎng)率均高于25%。公司的歸母凈利潤(rùn)也從2010年的1.34億元增長(zhǎng)至2016年的12.07億元,,年增長(zhǎng)率均高于40%,。2017年,老板電器收入增速和利潤(rùn)增速同為20%左右,,速度明顯放緩,。
看來,是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及往年,,便引起了資本市場(chǎng)連鎖反映,?值得關(guān)注的是,就在發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)的差不多時(shí)間,,老板電器解禁了一批股權(quán)激勵(lì),。有消息稱,解禁的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中不少股票都被賣出套現(xiàn),,雖然此說法未經(jīng)證實(shí),,但部分基金機(jī)構(gòu)調(diào)低了老板電器的配倉,則已是鐵板釘釘之事,。機(jī)構(gòu)資金的流出,,令股價(jià)“斷崖”,深股通的數(shù)據(jù)就是佐證,。
廚電市場(chǎng)細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇
廚電市場(chǎng)的部分知名企業(yè),,在去年的業(yè)績(jī)都呈現(xiàn)一些調(diào)整。華帝的營(yíng)業(yè)收入比增幅度大幅提升12個(gè)點(diǎn),,而凈利增幅則微減3個(gè)點(diǎn),,利潤(rùn)率保持在接近9%的水平;方太營(yíng)收突破百億,,不過并非上市公司,,詳細(xì)的增長(zhǎng)數(shù)值未完全對(duì)外披露,。
今年的AWE2018,整體展示面積達(dá)到13萬平方米,,廚衛(wèi)電器展區(qū)較去年基礎(chǔ)規(guī)模直接翻倍,,面積暴增至3萬平方米且一席難求。
中怡康數(shù)據(jù)顯示,,2017年廚電市場(chǎng)規(guī)模近千億其中吸油煙機(jī),、燃?xì)庠睢⑾竟窳闶垲~規(guī)模同比分別增長(zhǎng)12.8%,、11.5%和8.8%,,嵌入式廚電市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到65.7億元,,同比增長(zhǎng)38.1%,,潛力巨大。
這說明,,廚電市場(chǎng)仍是香饃饃,,現(xiàn)在就斷言,廚電市場(chǎng)增長(zhǎng)出現(xiàn)瓶頸,,廚電企業(yè)中高端產(chǎn)品漸漸不好賣,,未免過于武斷。不過,,隨著該市場(chǎng)發(fā)展,,其格局也在發(fā)生變動(dòng),細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)正在加劇,。
這兩年來,,海爾、美的這樣的綜合集團(tuán)企業(yè)在廚電上加大投入,,其廚電板塊頻推新產(chǎn)品,,營(yíng)銷動(dòng)作頻頻。
老板電器等企業(yè)作為專業(yè)的先入者,,在抽油煙機(jī),、燃?xì)庠畹扔兄烊坏膬?yōu)勢(shì),其中高端產(chǎn)品仍具備較大的銷售優(yōu)勢(shì),。不過,,實(shí)力、資本雄厚的海爾,、美的集團(tuán)一旦發(fā)力,,其追趕之勢(shì)也不可小覷�,!鞍ê �,、美的這樣的大集團(tuán)進(jìn)入廚電領(lǐng)域,,會(huì)對(duì)原有的領(lǐng)跑者形成一定壓力�,!奔译娦袠I(yè)分析師梁振鵬表示,。
而在洗碗機(jī)等廚電“新貴板塊”,其潛力空間則更大,,目前,,包括美的、老板在內(nèi)的不少企業(yè)已展開爭(zhēng)奪,,各類高科技洗碗機(jī)產(chǎn)品也不斷出現(xiàn),。
隨著消費(fèi)升級(jí),在洗碗機(jī)這樣的廚電細(xì)分“朝陽”領(lǐng)域,,較為強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)可能在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)共分利潤(rùn)蛋糕,,而這對(duì)其未來公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有著重要幫助。
成本控制是業(yè)績(jī)走勢(shì)的關(guān)鍵
對(duì)于業(yè)績(jī)放緩,,老板電器內(nèi)部人士透露,,一方面,公司去年線上產(chǎn)品漲價(jià)確實(shí)影響了銷量,,主要想解決線上電商銷售與線下經(jīng)銷商銷售的價(jià)差問題,,但線上消費(fèi)者對(duì)漲價(jià)較為敏感,銷量還是受到較為明顯的影響,,去年10月至“雙11”期間幾乎同比無增長(zhǎng),。而另一方面,渠道,、品牌等費(fèi)用投入加大,,渠道下沉,覆蓋更多區(qū)域引起投入費(fèi)用的增加,。
除此之外,,部分業(yè)內(nèi)人士也指出,房地產(chǎn)調(diào)控,,引起工程領(lǐng)域銷量減少,,以及去年原材料成本上漲,影響著多家廚電市場(chǎng)企業(yè),。
去年,,成本上漲幾乎是所有家電企業(yè)必須面對(duì)的難題。成本上漲的情況下,,公司終端產(chǎn)品究竟?jié)q不漲價(jià),,漲多少,怎么漲,,是非常復(fù)雜的決定,,直接影響了公司全年業(yè)績(jī)表現(xiàn),。
2013-2016年,老板電器費(fèi)用(銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用)毛利比分別為70%,、68%,、65%、60%,,呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì),,2018年,原材料成本上漲還會(huì)是主題,,相對(duì)于多數(shù)家電企業(yè),,廚電企業(yè)還是很有優(yōu)勢(shì),但這種控成本包利潤(rùn)的操作壓力會(huì)變大,,操作技巧和要求也將被提升到又一個(gè)高度,。